El Banco Central desaceleró las compras de dólares para contener la inflación

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) redujo en la primera quincena de agosto su ritmo de acumulación de reservas al nivel más bajo en lo que va del año. La medida responde a una estrategia deliberada de la autoridad monetaria, conducida por el economista Santiago Bausili, orientada a no convalidar presiones sobre el tipo de cambio y sostener el sendero de desaceleración de la inflación, según se desprende de datos oficiales.

Durante las primeras semanas del mes, la entidad monetaria promedió compras diarias por cerca de U$S 28 millones, una cifra sustancialmente inferior a los promedios registrados en meses precedentes, como julio (U$S 103 millones diarios) y mayo (US 137 millones diarios). De esta forma, se marcó una clara moderación en la absorción de divisas dentro del Mercado Libre de Cambios (MLC).

Comportamiento de las reservas y el mercado cambiario

Pese a que la entidad encadenó ruedas consecutivas con saldo positivo en el mercado oficial (acumulando adquisiciones netas por U$S 329 millones en el transcurso de agosto), las reservas internacionales brutas experimentaron oscilaciones en torno a los U$S 49.500 millones. 

Esta dinámica estuvo condicionada tanto por la menor intensidad compradora como por las variaciones en la cotización internacional de activos de reserva como el oro.

Fuentes del sector financiero y del equipo económico señalaron que la retracción en el volumen de compras responde a la necesidad de no recalentar la plaza cambiaria en un contexto donde el dólar mayorista osciló en torno a la franja de los $ 1.487 a $1.500 y la demanda privada de divisas se mantuvo activa.

Impacto de la cotización

En el mercado cambiario, la menor absorción oficial permitió descomprimir la cotización del dólar en el segmento mayorista y en las ventanillas del Banco de la Nación Argentina, que cerró la semana en $ 1.510. En tanto, las cotizaciones bursátiles y financieras mantuvieron brechas acotadas, según reflejaron reportes especializados.

Con este esquema, en el Palacio de Hacienda y en el BCRA priorizan en el corto plazo la estabilidad de la nominalidad y el ancla cambiaria por sobre la velocidad de recomposición del balance de reservas brutas, apostando a consolidar el descenso en las expectativas de precios tras conocerse los últimos indicadores inflacionarios.